• El mercado de deuda anticipa un periodo de fuerte inflación dado que el rendimiento del bono español a 10 años se situó en el 4,857%, un máximo de 6 años.
  
  
• Trabajo y Educación elaboran un real decreto por el que "los trabajadores sin titulación puedan utilizar su experiencia laboral o la formación no reglada que hayan adquirido para obtener una acreditación que reconozca sus competencias profesionales"
  (CINCO DÍAS página 44).
  
  
• ¡Cómo puede la CNMV "generar" en 2007 un excedente de 22,7 millones de gastos sin tener que rebajar las tasas que cobra a los que actúan en el sector! (EXPANSIÓN página 19).
  
  
• ¿Saben ustedes porque se permite el florentino periodista Enric Juliana afirmar en LA VANGUARDIA (página 15) que "la cúpula episcopal eleva el dilema de la COPE a la Comisión Permanente? Pues porque Jiménez Losantos et altres "goza" de unas elevadísimas cláusulas por despido o anulación del contrato cuando...Federico ya tiene aprobada (por Esperanza Aguirre) y desarrollada una empresa multimedia (radio, televisión, web...) que podría hacer una gran competencia publicitaria a la emisora de los obispos.

LA BANCA DE INVERSIÓN EN ESTADOS UNIDOS

El día 10 el ministro Moratinos dijo, en un acceso de ira, que el culpable de la crisis financiera internacional era el gobierno de los EEUU, que había eliminado o reducido las cautelas al control regulatorio de los mercados financieros. El periodista Nuño Rodrigo se pregunta hoy en CINCO DÍAS pág 29 ¿Quién es aquí independiente? "una de las cuestiones que puso en negro sobre blanco las vergüenzas del mundo financiero, después de la crisis del 2000, fue la falta de independencia, tanto en el análisis de valores por parte de los departamentos de las entidades de inversión, como por parte de los auditores... ahora ha sucedido algo similar con las empresas de rating... aquí nadie parece librarse de esta falta de independencia.

La capacidad del mundo financiero para generar burbujas, y la capacidad que tienen estas para generar dinero a su alrededor hace prácticamente imposible que una parte vinculada al sistema no se beneficie de forma directa o indirecta. Y donde hay beneficios hay un potencial conflicto de intereses". El premio Nobel de economía William F.Sharpe afirmaba en EXPANSIÓN pag 37 (9 de junio) que "hemos dado demasiada libertad a los bancos de inversión y eso hay que revisarlo y, además, la Fed ha errado su política en la crisis y eso ha hecho perder mucha credibilidad internacional". Hace muy poco Lehman Brothers reconoció que en el segundo trimestre del año había podido tener unas perdidas de 2774 millones de dólares.

La información, que proviene de la corresponsal del periódico N.Y. concluye que después de los problemas recientes con otros bancos como Carlyle o Bear Stearns, habrá que esperar a conocer los resultados de Morgan Stanley y Goldman Sachs para poder estimar el verdadero estado del mercado estadounidense. Ayer se contaba en EXPANSIÓN pág 23 que la empresa de rating S&P había reconocido que el sector erró sobre el riesgo de las "subprime" antes de la crisis. Se afirmaba en CINCO DÍAS pág 29 (5 de junio) que las agencias de rating negocian con la Fiscalía de N.Y. un cambio en el sistema de cobro de comisiones para evitar que se produzcan conflictos de interés. También se ha sabido que la SEC podría recomendar que se prohiba a las agencias de rating el asesoramiento a las firmas de inversión.

¡ALGUIEN TENDRÁ QUE PAGAR!

Los atascos, las incomodidades, las pérdidas económicas continuadas, están demostrando que el Gobierno no tenía construidos escenarios de crisis que facilitasen una mediación rápida o unas medidas de fuerza eficaces. A eso se añade un cierto desconcierto entre ministros "desaparecidos". El Gobierno no puede mostrarse débil ante el pulso de los huelguistas; así que habrá "follón" porque en estos asuntos siempre hay descontrolados, provocadores y free riders.

De modo que me alegro mucho de no tener que ir a un hospital para el chequeo, ni al colegio con los niños, ni al super para conseguir huevos, ni al peluquero para perfilarme, ni al cine para comer palomitas, ni a la sauna para sudar, ni a la sierra para ejercitarme, ni al bar para tomarme un vino, ni a la casa de Lenocinio para "alegrarme". En este desbarajuste de acciones y reacciones, en los que se entrecruzan intereses con provocaciones van a irse añadiendo otros sectores cuya actividad económica se ha visto dañada o reducida por el incremento del precio del gasóleo. Esta posibilidad de "apuntarse" al "barullo" estimula el ingenio.

En LA VANGUARDIA (página 62) la periodista Mar Díaz-Varela acierta al contar que "los huelguistas aceptarían el acuerdo con el Gobierno si se incluye una cláusula antidumping". El profesor (IE) Jesús Guerro Polo publicaba en CINCO DÍAS pág 21 (10 de junio) que "para reestructurar el sector podría pensarse en el desarrollo de una plataforma en Internet a disposición de cargadores y profesionales para casar oferta y demanda".

El conflicto puede terminar impulsando el crecimiento de la inflación (tal como decía ayer el consultor José Estrada en CINCO DÍAS pág 18). También puede impulsar el conflicto de intereses entre Solbes y Sebastián y tal como les ha contado el compañero Alfonso Alarcón, un conflicto entre Gobierno del PSOE y partido del PSOE.

Las patronales se han quedado solas aunque han "ganado" y han generado a la vez un agravio comparativo. Por ejemplo, los taxistas van a manifestarse en exigencia de que se les autorice llevar publicidad y reembolsarse íntegramente los ingresos.

La pequeña información que publica hoy LA VANGUARDIA (página 63) diciendo que el martes pasado una mujer de Lleida compró 90 litros de leche, otra 40 kg de arroz, otra 30 garrafas de agua, y otra 120 rollos de papel higiénico. Esto demuestra que el efecto verdaderamente importante que ha puesto en evidencia el desarrollo del conflicto es el miedo de los españoles a quedarse "sin poder salir", a quedarse " atrapados, encerrados". Es lo mismo que sucede en las colas del super o en los asientos de los autobuses. Esa neurosis muestra que la clase media ha llegado a comprobar en su carne lo mismo que, desde siempre, sabían los marginados de la sociedad de consumo, a saber que no hay que esperar nada del Estado, ni protección, ni ayuda, ni Estado del bienestar socialdemócrata, ni subvenciones populistas de los democristianos.

!HASTA DÓNDE LLEGARÁ EL PRECIO DEL CRUDO¡

Decía el analista Miquel Roig en EXPANSIÓN pág 7 (23 de mayo) que sin apenas margen para incrementar la oferta, lo único que puede moderar los precios es un descenso de la demanda, y que para que eso suceda es necesario que el barril se acerque a los 200 dólares. La empresa estatal rusa Gazprom prevé que el precio del barril llegue a alcanzar un nivel cercano a los 250 dólares el próximo año. Mientras que la analista de JP Morgan afirmaba en CINCO DÍAS pág 25 (7 de marzo) que el petróleo debería rondar los 55 dólares.

Recuerden que, tal como contaba el politologo Xavier Batalla en LA VANGUARDIA (página 4 - 8 de junio)) que "hace cinco años el precio del petróleo costaba de 25 a 30 dólares". El mercado "sabe" que los precios finales del crudo están, en gran parte, fijados por la especulación en futuros: ya saben, que hay petroleros que tienen como destino final Rotterdam y a mitad de camino se desvían a El Havre porque la carga ha sido vendida para obtener mejor precio en el mercado de futuro; o bien porque piratas nigerianos intentan atacar el barco en el delta del Niger. Así que, el supervisor del mercado de valores del Reino Unido, y el responsable estadounidense de los mercados de materias primas, estudian limitar las posiciones de los operadores en el mercado de futuros del petróleo Brent.

La causa final de esta situación radica en que cuando una dictadura, como es Arabia Saudí, es incapaz de controlar su territorio, se produce un daño a la cotización del precio. La evolución del precio del crudo está reflejando el aumento de la desconfianza en la gestión geopolítica en el Oriente Medio. El del petróleo es un mercado basado sobre todo en la calidad de la información disponible. El mercado del crudo se mueve sobre todo por la información de la demanda de los países de la OCDE. La de China e India son, por ahora, ganas de distraer la atención. Por el otro lado, no hay problema real alguno por el lado de la oferta.

La rápida subida del precio del crudo se debe a que los "creadores de opinión" en este mercado, el dinero "grueso" de los mercados de futuros, y la corrupción en el "mundillo" de la información de stocks y nuevas perforaciones, han descubierto que "esto" no está controlado. En estos momentos en el que el crudo ha escalado a 136 dólares/barril parece evidente que, si no se quiere que la economía mundial entre en recesión, es evidente que así no se puede seguir. Y que es muy probable que la política de un Bush terminal se haya ya finalizado en espera de la geopolítica de su sucesor.Puede haber un cambio de rumbo. Los especuladores han revuelto, en beneficio propio, todas estas expectativas negativas. Y los expertos han pensado que, sin solución visible al problema creado, es posible que la economía mundial entre en recesión.

Si al final se produce un shock petrolífero, el desorden será inevitable. Las poblaciones son mucho más ricas que las que había en 1973. Soportarían mal, menores tasas de crecimiento y mayores de inflación. Se habría producido un "empobrecimiento generalizado" que no debería ser compensado con ayudas públicas discriminadas. Esta situación es la que explica los conflictos de transportistas, pescadores en España y en el resto de la UE. Sería difícil que la Fed se atreviera a subir los tipos de interés para no estrangular la posible recuperación económica de los EEUU. No sería lógico que el BCE se atreviera a bajar los tipos de interés, para no incentivar la inflación en la UE.

Si la OPEP decide aumentar la oferta sería un hecho considerado como un favor que hacen los países productores a las economías consumidoras. El tipo de favor que siempre se cobra. Seguramente, además de un reajuste de los equilibrios políticos, la OPEP se habría garantizado un incremento estable en el precio medio del crudo para los próximos ejercicios que compensara los efectos producidos por el euro "débil". Una ayuda para sus respectivas Haciendas, de Rusia o Nigeria o Venezuela, que daría una buena cohesión al lobby.

EL IMPUESTO DE LOS POBRES

El fantasma de la "estanflación" acompaña a un dato de IPC en el 4,6% en tasa interanual y un 3,3% en inflación subyacente. Afirma EXPANSIÓN pág 28 que "algunos" expertos no descartan un IPC en el 5% tras la posible crisis de desabastecimiento provocado por la "guerra de transportistas". El periodista afirma también que "el Gobierno ve imposible que pueda cerrarse 2008 con el IPC en el 3% previsto hace unos meses", y, según EL PAÍS (página 30), David Vegara cree ahora que el IPC no se reducirá hasta el 3% en este año; "Seguro" que alguno de los partidos políticos que apoyan la gobernabilidad de Zapatero exige a Solbes una revisión de los presupuestos 2008 para sostener al Gobierno hasta el final de la legislatura. ¡No digamos nada de las exigencias que van a producirse para que pueda aprobarse el cuadro macroeconómico en el que se van a basarse los presupuestos 2009!

Por su parte la oposición sigue diciendo de forma monótona que la situación se debe a una falta de control, mientras que el secretario de Estado, David Vegara, sigue respondiendo, de forma también monótona, que se debe al "descontrol" del precio del crudo. Además del precio del petróleo "tenemos" la evolución de los precios de los productos alimenticios que son productos de consumo diario que afectan a la totalidad de la población en orden inverso a su capacidad adquisitiva, puesto que la teoría económica enseña que, cuanta menos renta mayor es la proporción destinada a la compra de alimentos.

Esta situación, prolongada durante mucho tiempo, va a terminar por crear alarma social, que es la que utiliza la oposición para golpear en los "riñones" la credibilidad del Gobierno. Lo peor para el Gobierno, es que la población no acaba de comprender cómo las autoridades económicas han tardado tanto en darse cuenta de la situación, cómo no han adoptado medidas preventivas y cómo sus explicaciones, a remolque de los acontecimientos, resultan ahora tan poco definidas. Las expectativas reales de los ciudadanos se reducen a esperar que todo seguirá igual, abandonado tontamente a la mano exclusiva del mercado.

Es precisamente en esta reflexión en la que se apoya la oposición: ¿para que hay un gobierno si sólo existe el mercado? desvelando la falta de coordinación entre los ministros versus la ineficacia de la tarea de la Vicepresidenta del Gobierno que controla la Agenda de la Comisión Delegada para Asuntos Económicos. El Gobierno insiste en que la mejor política económica es la que obliga a incentivar el ahorro de la energía y/o incrementar el empobrecimiento relativo de la población. En compensación dicen que ellos ya hacen lo necesario para redistribuir la renta en ayuda de aquellos a quienes perjudica el crecimiento de la inflación. Pero esa no es la cuestión verdadera.

Sea cual sea el motor inflacionista en los productos alimenticios, resulta evidente que alguien, en algún momento, debería haber hecho algo para evitarlo, en beneficio de la credibilidad antiinflacionista del Gobierno. La alarma ciudadana creada no es sino el reflejo de esa falta de credibilidad. El problema es, pues, el de las previsiones y las expectativas. Las cifras del IPC dicen que los datos oficiales poco tienen que ver con la inflación percibida ni con la inflación esperada por los ciudadanos. El Gobierno necesita reducir la preocupación social que ello despierta. Así que la desaceleración-recesión económica terminará por la fuerza de los hechos, con la gansada de una inflación inesperada e incontrolada.

MISCELÁNEA..

- La CNE subastará hoy 2500 millones de déficit de tarifa entre los bancos e Industria envía esta semana su propuesta de tarifas a la CNE (CINCO DÍAS página 17).

- La UE dice que el préstamo del Gobierno a Alitalia podría ser ilegal (CINCO DÍAS página 5).

- La Xunta Gallega advierte a Martinsa-Fadesa que vigilará una posible reducción de empleo (CINCO DÍAS página 10).

- La consultora KPMG afirma que la falta de personal cualificado podría retrasar la salida de la crisis del sector de la construcción (CINCO DÍAS página 11).

- Ford renovará sus plantas de 4x4 en EEUU para adaptarlos a la fabricación e vehículos con menores consumos (CINCO DÍAS página 12).

- El banco Pastor emite cédulas hipotecarias por 1000 millones de euros (CINCO DÍAS página 23).

- Julio Segura, presidente de la CNMV reconoció que el 6% de los activos de renta fija privada de los fondos de inversión, está "bajo riesgo" por efectos colaterales de la crisis "subprime" (CINCO DÍAS página 25).

-El Consejo General de la Abogacía Española, rechaza la directiva europea de "retorno" que establece un período de retención de hasta año y medio de los inmigrantes "sin papeles" (CINCO DÍAS página 43).

-Solbes se comprometió ayer en el Congreso a que las negociaciones para la reforma de la financiación de los Ayuntamientos serán "paralelas" y no vinculantes"a las de la financiación autonómica (EL PAIS página 17).

- Sebastián mostró ayer su preferencia por que las eléctricas españolas cuenten con un "componente dominante de capital español", pero aseguró que el Gobierno no interferirá para lograr ese propósito (EL PAÍS pág 31).

- El PP pide el cese de Carlos Arenillas en la CNMV (EL MUNDO página 45).

- La logística farmacéutica alerta de que, probablemente a partir del próximo lunes no habrá medicamentos a repartir (ABC página 40).

- Las patronales del sector automovilístico ANFAC, Ganvam, Aniacam y Faconauto mantendrán hoy un encuentro con el director General de la DGT para analizar las líneas maestras del Plan VIVE (ABC página 46).

- La CE multa a Aragonesas y Uralita por forma un cártel (EXPANSIÓN página 10).

- La acción de Cleop pierde en Bolsa un 54,6% en 2 semanas (EXPANSIÓN página 17).

-Repsol es la petrolera más rentable al haber ganado un 16,56% en el año, frente al 3,4% que pierde el sector en Europa (EXPANSIÓN página 26).

- El Gobierno aseguró ayer que el próximo 15 de julio se publicarán las balanzas fiscales entre las Comunidades Autónomas y, la Administración Central. (EXPANSIÓN página 36).