El Euribor baja al 4,305% y el petróleo se aleja de los 100 dólares/barril gracias a que, al igual que hizo Greespan en la crisis de las ".com" del 2000, la Reserva Federal ayuda al mercado de las grandes empresas cotizadas en EEUU y a las grandes constructoras del resto del mundo. Incluso sale en ayuda de las aseguradoras; las agencias de calificación/rating; y las grandes entidades bancarias, tal como sugiere el periodista S. Pozzi en EL PAÍS
pág 24.

En LA VANGUARDIA pág 51 cuenta el periodista José Manuel Garayoa que la Reserva Federal aleja el fantasma de un crac bursátil al adelantar un recorte de tipos del 0,75%, mientras el mercado espera otra rebaja del 0,50%. El BCE se verá presionado para bajar tipos en la UEM.

¿Y ahora que van a hacer los catastrofistas? Por ejemplo, algunos políticos como Manuel Pizarro, quien afirmaba que "la fiesta se ha acabado y ahora viene la resaca porque las crisis se preparan dos o tres años antes", o Miguel Arias Cañete quien se atrevía a decir una "tontería" como la de que cada inversor español había perdido 8.000 euros confundiendo el patrimonio con la renta (EL MUNDO página 33).

¿Y ahora que van a decir los periodistas? Como Federico Jiménez Losantos, o el editorialista de EXPANSIÓN, o el periodista Casimiro García Abadillo, que dedicaron ayer sus opiniones a afirmar "el tancredismo del Gobierno y la crisis particular de las subprime en España". El premio se lo lleva el economista y ex Rector Fernando Fernández, quien ayer en ABC (página 6), se dejaba llevar por el entusiasmo para decir que "el Ejecutivo decidió perseverar en el error, negar la evidencia, e insultar a los que no se pliegan a la estrategia de ocultación".

El mercado bursátil se va a tranquilizar momentáneamente ampliando su grado de volatilidad, en la medida en la que ha abandonado el análisis fundamental. La experiencia ha demostrado un fallo del mercado, con lo que los analistas deberán determinar si ese fallo es debido a la falta de información solvente o a un mero error de la Fed. El hecho es, que el ECOFIN del Eurogrupo acordó ayer que si "hay recesión en EEUU, permitirán que los gobiernos de la UE puedan aumentar el gasto público para amortizar el impacto negativo sobre la economía, aunque sea a costa de ampliar el déficit público. El comisario europeo, Joaquín Almunia, subrayó que "el déficit es de media inferior al 1,5% y, por consiguiente, se podría duplicar sin que Bruselas tuviera que hacer una llamada de atención para cumplir el compromiso del PEC". De hecho, el Gobierno afirma que hay margen suficiente para aplicar algún "estímulo fiscal" si fuera necesario, descartando una "acción inmediata" como la que se ha producido en EEUU (EL PAÍS página 22).

Todo este tipo de actuaciones de los bancos centrales y los gobiernos de los países de la OCDE están basadas en el mismo peligroso proceso de estimular la economía acudiendo al llamado "riesgo moral", aquel modelo teórico de política económica por el que los agentes económicos se ven impulsados a asumir riesgos innecesarios y poco calculados si saben que siempre contarán con un acreedor de última estancia que acuda en su socorro si estalla la "burbuja" de activos financieros así creada. El "riesgo moral" termina siempre provocando inflación. De hecho, la ingente liquidez inyectada en el sistema económico por los Gobiernos (rebajas de impuestos e incrementos de los déficits públicos) y los bancos centrales (rebajas de tipos de interés) no puede sino estar creando inflación. Una masa de dinero que está buscando desde hace meses una colocación rentable. La falta de soluciones para la elevada liquidez existente está resucitando el mismo debate que hubo antes de la crisis de los valores tecnológicos, acerca del modelo de crecimiento "especulativo" de la economía internacional. Sólo faltaría, que se desatase una "guerra" en el mercado de divisas acerca de la depreciación/apreciación del dólar, en la que estarían involucradas las autoridades económicas chinas, rusas, y las de los países petroleros de Oriente Medio.

Sobre esta revuelta situación bursátil, la prensa recoge hoy numerosas informaciones y opiniones de las que hemos destacado algunas de ellas:

-Los profesores Simón Sosvilla (UCM) y Julián Andrada (ULPGC), se hacen la siguiente pregunta en CINCO DÍAS pág 18 :"¿Cambio de ciclo en la Bolsa?".

-EL MUNDO pág 32 publica una entrevista con el ex economista del FMI Raghuram Rajan que titula "La Fed tienen credibilidad, pero puede perderla muy deprisa". En la pág 35 de este diario, el analista Roberto Moro escribe otra opinión a la que titula, "Tiempos revueltos".

-LA VANGUARDIA pág 52 el periodista Marc Bassets dice que, "La Fed sugiere más recortes, mientras Bush y el Congreso precisan rebajas fiscales".

ABC pag 41 El periodista Fernando González Urbaneja escribe una opinión bajo el título "¿A que se parece este batacazo?".

-EXPANSIÓN pág 61 El profesor Javier Aguirreamalloa (IESE) "Paisaje después de la caída" y en esa misma página otra del empresario Enrique de Mudler "¿Quién gana en las crisis?". Mientras, en CINCO DÍAS pág 19 el analista Ernesto Akerman opina "La Fed frente a las turbulencias".

 

 

EL PAÍS

Pág 32 Publica un amplio reportaje bajo el titular "Una discriminación demasiado positiva" sobre la propuesta del PP de reducir el IRPF a las mujeres, en el que se afirma que choca con el principio que rige la fiscalidad y reaviva el debate de la igualdad. Sobre este asunto, la profesora Asunción Ventura Franch (U Jaume I de Castellón) en pág 33 opina que "parece beneficioso, pero a largo plazo no lo es". Por su parte, Rajoy se ha reunido con Elvira Rodríguez, Manuel Pizarro y Arias Cañete para diseñar un programa de imagen ante la crisis bursátil (ABC página 39).

Pág 6 Señala que Nicolás Sarkozy pretende aplicar un plan para crear 45.000 empleos en las "banlieues", las zonas con mayor desempleo.

Pág 15 Afirma que Durán urge un plan contra la caída de la natalidad de mil euros por hijo y año. El candidato de CiU prevé 20 millones de inmigrantes si sigue la decadencia demográfica, que considera una de las amenazas más graves de cara al futuro.

Pág 57 Publica un reportaje sobre "Las tiendas de quita y pon", una mezcla de publicidad, marketing, y comercio, que empiezan a despuntar en España. Son establecimientos que se utilizan para conseguir repercusión de imagen.

 

Pág 42 Caja Madrid negocia con British Airways una alianza para redefinir el futuro de Iberia. Por su parte Air Nostrum, ha entrado de lleno en la puja por adquirir Spanair. La aerolínea controlada por la familia Serratosa, analiza su posible compra, que deberá cerrarse antes de abril (página 43).

Pág 79 El programa informático ruso PC Writer 2008 "escribe" su primera novela titulada "Amor verdadero", que fue redactada en tres días y que se pondrá a la venta en librerías a finales de enero con una tirada de 10.000 ejemplares. Otro amplio reportaje de carácter científico aparece en
pág 76, sobre el Programa Mil Genomas que un consorcio internacional va a realizar para descifrar las variantes genéticas. ¿Suponen ustedes cuanto puede valer eso en términos de patentes médicas?.

Pág 39 Anuncia un sistema automático de la DGT que pondrá en marcha a partir de hoy para detectar a los automóviles que circulan sin seguro obligatorio. Se calcula que pueden llegar a ser 400.000 vehículos.

Pág 5 Publica una entrevista al multimillonario de origen indio, Ram Bhavnani, quien cuenta con un patrimonio de 600 millones de euros. Bajo el título "El pequeño inversor no debe salir ahora de la Bolsa", aconseja esperar a que pase el "huracán".

Pág 8 Afirma que Imperial supera el 93% de Altadis. La británica dará a conocer el viernes si lanza una opa por el 100% de Logista. Mientras, Nigeria deniega la instalación de una nueva compañía en su territorio y amenaza con prohibir la producción (EL PAÍS página 38).

Pág 10 Asegura que Yahoo planea despedir hasta un 10% de su plantilla en 2008, dentro de un plan de ajuste presupuestario con el que quiere hacer frente a Google, según señala el diario Financial Times.

Pág 42 Señala que el desvío del IPC eleva hasta el 3,6% la subida salarial pactada en convenios. Trabajo calcula que el 85% de la inflación se ha trasladado a los sueldos.

Pág 45 Apunta que el Estado recuperará 1.890 millones de la rebaja del Impuesto de Sociedades. Por otro lado, Hacienda sancionará, siguiendo las recomendaciones de la UE y la OCDE, los precios de transferencia a pesar de que el reglamento tardará semanas en aprobarse.

Pág 5 Afirma que la CNE pide medidas al Banco de España para poder colocar la deuda eléctrica. El regulador pretende que las entidades financieras ofrezcan todo tipo de ventajas para financiar el agujero del sistema eléctrico.

Pág 12 Señala que Air Europa, cierra un macropedido con el constructor americano Boeing para incorporar a su flota ocho unidades de 787 Dreamliner, el modelo estrella de la industria aeronáutica, por 1.300 millones de dólares.

Pág 36 Una entrevista al ex presidente de la CNMV Manuel Conthe bajo el título "Un ministro de Economía debe valorar hasta que punto dosifica la verdad".

Pág 42 El PSOE pide a las autonomías y ayuntamientos impulsar los impuestos verdes. El castigo al consumo excesivo de agua, será uno de los protagonistas de la nueva fiscalidad, según recoge el borrador del programa electoral socialista. Por su parte, CiU exigirá dirigir la política económica a cambio de dar su apoyo a los socialistas. En el programa se incluye la intención del PSOE de cerrar todas las centrales nucleares cuando termine su vida útil, tal como afirma EL PAÍS (página 14).

Buena lectura, hasta mañana.


(para escribir al autor manuel.portela@telefonica.net)